“反内卷”激活行业信心，光伏供需格局有哪些变化？

　　国家能源局23日公布的数据显示，今年上半年，光伏新增装机212.21GW，同比增长107.07%。受到电力市场化新政引发的“抢装潮”影响，5月份以超90GW的单月光伏新增装机规模创下历史新高以后，6月份光伏新增装机回落到14.36GW，应用市场趋于平静。

　　对于光伏产业链上下游企业而言，装机需求放缓意味着供给侧将直面更为激烈的行业竞争。7月以来，工信部等部委多次强调，要以市场化思维、法治化理念加强行业治理，推动落后产能有序退出。光伏行业是综合治理的重点领域之一。

　　不断强化的政策引导给市场传递出良性发展的信心。23日，多晶硅主力合约触及涨停，涨幅12%，报53165元/吨，本周连续第二个交易日涨停。硅料是全行业最上游，也是供需矛盾最突出的环节，对硅片、电池、组件等环节均有影响。

　　多位行业人士认为，“反内卷”行动的成果已经初步显现。但产业链的减产和升级，需要政策引导和市场主体的持续合力才能真正达成。同时，地方政府也要积极配合，尊重市场优胜劣汰的规律，防止落后产能卷土重来。

　　近期超20家光伏企业披露的中期预告显示，最困难的时期尚未过去，亏损仍然是常态。

　　硅料、组件并重的通威股份预计，上半年实现归母净亏损约为49亿元至52亿元左右，较上年同期亏损扩大。对此，公司表示，是因为行业供需失衡状况仍未显著改善，各环节产品价格持续低迷。组件出货量第一梯队的晶澳科技业绩年度中期预告显示，晶澳科技上半年预计亏损25亿元至30亿元，较上年同期的亏损8.74亿元亦进一步扩大。协鑫集成则是预计，今年上半年将同比转亏，亏损规模在2.5亿元至3.5亿元。

　　“虽然上半年在光伏政策推动下国内光伏市场出现阶段性抢装潮，但受产业链供需失衡影响，组件终端价格处于低位，组件毛利率同比下滑，行业主链环节普遍出现亏损。”协鑫集成在公告中说。

　　虽然部分企业亏损有所扩大，但另一些企业也通过各种方式完成了减亏和扭亏。一位长期关注光伏的资深从业人士对分析，在当前行业整体负债率偏高的情况下，现金流是决定企业存活的关键。目前企业会集中减少库存、加快应收账款回收、优化生产流程等方式来提高资金使用效率，并寻求多元化的融资渠道。但归根究底，长期来看，技术路线带来的价值差异依然具有决定性因素。

　　隆基绿能预计，实现归属于上市公司股东的净亏损为24.00亿元到28.00亿元，与去年同期相比将实现减亏24.43亿元到28.43亿元。对于减亏原因，隆基在公告中表示，上半年公司加强内部运营管理，主要产品单位成本、销售费用、管理费用及资产减值损失快速下降，实现同比大幅减亏。同时 HPBC 2.0 组件产品迅速赢得市场认可，签单量及出货量快速增长。

　　另一家BC组件出货主力爱旭股份更是交出了今年第二季度实现归母净利润0.2亿至1.3亿元的成绩，成为本轮行业调整中首家率先单季扭亏为盈的链主企业。对此，爱旭股份称，报告期内公司ABC组件产销两旺，通过深耕欧澳日等高价值市场、高价值场景，海外销售占比显著提升，公司整体毛利率持续向好。

　　从去年以来，大量跨界进入光伏的企业开始陆续退出，今年上半年更是进入集中爆发期。

　　聆达集团7月21日发布的公告显示，以往公司主营业务收入90%以上上述人士表示，尽管从表面来看，市场上一些光伏制造企业正在通过股权转让或资产出售退出，但是这些资产很容易被地方国资或是第三方企业接盘。有的地方则是在此前的招商引资中投入了大量的物力和财力，因此也可能干预这些落后产能出清。对此，需要加强各地的政策协同，破除地方保护壁垒，回归市场逻辑。

　　多晶硅作为光伏产业链的核心原材料，其价格波动直接影响上下游环节。

　　中国有色金属工业协会硅业分会23日发布的数据显示，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.5万到4.9万元/吨，成交均价为4.68万元/吨，周环比上涨12.23%。n型颗粒硅成交价格区间为4.3万到4.5万元/吨，成交均价为4.4万元/吨，周环比上涨7.32%。上述统计是根据9家多晶硅生产的产量占比通过加权平均整理所得，在行业相对具有代表性。

　　厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对表示，多晶硅的价格上涨传导至下游企业，将会进一步抬升生产成本，但需求放缓增量有限，从而加速落后产能和资金实力弱的制造企业出清。同时，目前国家层面已密集释放出整治行业无序竞争的强烈信号，后续将依法依规治理光伏行业的低价内卷和无序竞争，引导产业提升产品品质，这也是一个积极信号。

　　德勤中国能源、资源及工业行业主管合伙人吕岩对表示，光伏作为典型的技术驱动型产业，导致当前阶段性供需错配的一个重要原因是新旧技术交替迭代。前些年，由于主流技术路线逐步收敛定型，单位产能设备投资成本显著下降。制造企业为了维持市场竞争力，争相投产先进产能，而存量旧产能规模庞大，有序退出尚需时日。因此，新旧产能于技术路线转换期内并存叠加，客观上推高了行业整体产能水平。

　　TrendForce数据显示，2025年硅片产能从2024年的1153GW下降至1088GW，同比减少5.6%。这是近四年来首次负增长，宣告行业从“增量扩张”进入“存量博弈”的产能出清阶段。

　　吕岩分析，当前N型硅片渗透率已经超过九成，P型硅片正式退出主流舞台，硅片的产能收缩本质上是技术迭代的自然淘汰结果。同时，“反内卷”政策将加速光伏行业产能出清，今年下半年是调整的关键窗口期，预计两到三年内会整体会出现明显好转。

　　德勤中国本月发布的