天风证券

　　天风证券研报认为，当前水泥股估值已较为充分的反映了市场对未来盈利的悲观预期，但对供需逐步改善的趋势有所忽视。需求端，市场对基建复苏情况较为乐观，但对地产开工端预期仍然不高，供给端，市场担心在经历2022年价格战之后，企业间份额竞争持续加剧，但年后水泥供需两端均出现向好发展趋势，基本面改善存在超预期的可能，二季度盈利有望出现向上拐点。水泥股自2022四季度低点至今的涨幅明显低于其他建材股，当前估值处在相对底部区域。