欧元区通胀年内将加速上升 欧洲央行预计维持宽

　　欧元区2月通胀涨幅基本符合预期，通胀分化走势加剧。专家认为，欧元区年内通胀水平将继续显著上升，但预计欧洲央行仍会努力维持宽松政策以稳定中长期

　　欧盟统计局2日公布数据显示，欧元区2月消费价格指数HICP同比涨幅与上月持平，略低于此前市场调查经济学家们的预期中值。当月去除食品和能源价格的核心通胀涨幅从上月的1.4%回落至1.1%，基本符合预期。

　　荷兰国际集团欧洲高级经济学家Bert Colijn表示，通胀率稳定只是暂时的，预计今年晚些时候欧元区通胀率将会超过2%，但欧洲央行目前唯一担心的是更高的债券收益率，而不是更高的物价。

　　IHS Markit首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，最新PMI调查显示，2月工业企业生产投入成本在以近十年来最快的速度上涨，这意味着未来几个月消费者通胀水平将进一步上升。

　　值得注意的是，欧元区国通胀发展分化走势正在加剧。、荷兰的2月通胀涨幅分别高达1.6%和1.9%，而希腊仍为-1.9%。这样的巨大的差异在去年是不存在的。

　　联邦统计局1日公布的2月CPI同比和环比增幅均超出了市场的预期，而且今年前两个月的CPI环比增幅是2015年3月以来的最高水平，而连续两个月达到这样的增幅是多年罕见的。

　　尽管如此，许多投行专家仍认为，人关于收紧货币政策的梦想不会实现。预计欧洲央行将推进其量化宽松计划中的资产购买，并会在下周的货币政策会议上有明确。

　　欧洲央行行长拉加德周一在由中小企业协会组织的一次活动上表示，欧洲央行将确保企业和家庭能够获得克服危机所需的资金。她再次，融资条件不会过早收紧。而目前仍不知道走出危机确切的时间会有多长。

　　欧洲央行副行长德·金多斯周二称，近期(国债)收益率上升部分归因于美国较高的通胀预期。如果对融资条件有负面影响，欧洲央行愿意重新调整政策工具，必要的话包括PEPP总规模。

　　欧洲央行公布的最新数据显示，2月紧急购债计划(PEPP)债券购买量反弹至近600亿欧元，高于去年12月和今年1月的购债规模。有研究机构称，过去两周伴随欧洲主权债收益率大幅飙升，欧洲央行每周的债券购买量都达到了170亿欧元。但显然这样的购买量没有在2月末成功中长期国债利率的快速上涨。虽然剩余的PEPP额度仍可以支持欧洲央行月均750亿欧元的债券购买量直到明年3月，但不意味着这样的购买量足以应对未来债券市场的持续下跌。

　　美国著名投资者巴菲特由于担心债券市场的状况，明显提高了现金储备。他说：“无论是养老基金，保险公司还是退休人员，全世界的债券投资者都面临着黯淡的未来。”这位90岁的老人债券投资者不要试以风险更高的票据来“改善可怜的回报”。他认为，高风险债券不是解决低利率问题的办法。

　　自上周四以来，欧元兑美元汇率已从1.2239的高点下跌至1.20附近。不仅由于欧洲经济复苏步伐明显落后于美国，而且美元债券的收益率上升得更快，2月以来美欧长期利差加速扩大，增强了美元的吸引力。专家表示，如果这样的局面持续下去，欧元长达一年的上升趋势很有可能很快结束。

　　汇丰银行经济学家认为，鉴于美国货币状况仍将保持宽松，风险偏好仍将得到支持，因此欧元兑美元可能会在2021年进一步走高。但是，如果美国短期利率开始上涨，或者欧美长期收益率差异变得更大，很可能会看到美元持续反弹。

　　2日，欧美中长期国债收益率重拾升势，截至发稿，美国、十年期国债收益率分别上涨2个基点，意大利债券上涨逾4个基点。