000627拟主动退市！逾11万投资者何去何从

　　2025.08.

　　字数：1700，阅读时长大约4分钟

　　 周斌

　　继玉龙股份、中航产融后，A股又一家上市公司拟主动退市。

　　近日，*ST天茂发布公告称，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在深交所的上市交易。不过，目前以股东会决议方式主动退市尚需股东表决通过。

　　在计划主动退市前，*ST天茂已经因无法在法定期限内披露2024年年报和2025年一季报，被实施退市风险预警。

　　从业绩情况来看，近年来该公司净利润持续亏损，资产负债率超过85%。据*ST天茂2024年度业绩预告，该公司去年归母净利润预计亏损5亿-7.5亿元。

　　因财报“难产”拉响退市风险预警一个月后，*ST天茂作出了主动退市的决定。

　　根据*ST天茂近日公告，该公司第十届董事会第四次会议审议通过了不过，以股东会决议方式主动退市尚需出席股东会的三分之二以上股东表决通过，且还需除持股5%以上股东及董监高以外的三分之二以上中小股东通过。

　　公告显示，截至8月8日，该公司控股股东新理益集团、实控人刘益谦及一致行动人王薇合计持有*ST天茂66.78%股份，刚刚达到三分之二的门槛；而另外持股33.23%的其他股东将对议案表决通过与否起着关键作用。

　　*ST天茂称，由于公司拟进行业务结构调整，面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响。若根据*ST天茂此前披露，截至2025年7月18日，*ST天茂的股东人数约为11.19万人。而对于此次主动退市存在异议的股东，*ST天茂称由荆门市维拓宏程管理合伙企业向其提供现金选择权，行权价格为1.60元/股。

　　*ST天茂曾于8月6日公告称，该公司因控股股东筹划重大事项申请股票停牌，当日收盘价为1.45元/股。8月11日复牌后，股价开盘涨停，截至收盘报1.52元/股，上涨4.83%，总市值约75亿元。

　　公开资料显示，*ST天茂前身湖北中天股份有限公司股份有限公司），成立于1993年，1996年在深交所上市，后于2006年更名为天茂实业集团股份有限公司。作为投资控股型公司，*ST天茂主要通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事保险业务。

　　今年4月底，*ST天茂公告称，因定期报告涉及的部分信息需要进一步补充提供，公司无法在预定时间披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，也可能无法在法定期限内披露上述定期报告。

　　不久，因无法在法定期限内披露上述定期报告，该公司股票于5月6日停牌。与此同时，因涉嫌未按期披露定期报告，证监会于5月6日对*ST天茂立案调查。

　　但停牌两个月后，因*ST天茂仍无法披露上述定期报告，该公司股票被实施了退市风险警示，如被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证线年年度报告，公司股票则将面临强制退市。

　　在此期间，投资者频繁在互动平台催促其尽快披露定期报告，并质疑“公司是否存在恶意退市”。对此，*ST天茂始终回复公司正常经营，定期报告涉及的部分信息仍在进一步核实、补充完善中。

　　从业绩情况来看，近年来，*ST天茂业绩持续下滑，资产负债率超过80%。数据显示，2021年—2023年，公司实现营业收入分别约为495.83亿元、496.16亿元、496.99亿元；归母净利润分别为4.71亿元、2.74亿元、-6.52亿元。

　　另据*ST天茂2024年度业绩预告，该公司去年归母净利润预计亏损5亿-7.5亿元。*ST天茂称，业绩亏损原因在于控股子公司国华人寿受750日移动平均国债收益率曲线下行影响，增加计提准备金，尽管国华人寿通过持续优化产品结构，提升新业务价值，降低负债成本等措施尽可能减少上述不利影响，但仍无法全部抵消增提准备金带来的影响，从而造成亏损。

　　 夏木